Con el efecto GameStop, los pequeños inversionistas están plantando cara a las apuestas de los enormes fondos bursátiles.
Apuestas globales por miles de millones de dólares podrían estar en riesgo debido a que operadores bursátiles aficionados ponen en duda las posiciones bajistas de fondos influyentes, inflan las cotizaciones y dejan a los profesionales contemplando enormes pérdidas.
Un símil es la lucha bíblica del joven David contra el gigante filisteo Goliath.
Atrás quedaron los días en que los inversionistas minoristas huían golpeados después de que un enorme fondo de cobertura realizaba apuestas en corto contra una acción.
El alza estratosférica de las acciones de la tienda de videojuegos GameStop creó un efecto que está teniendo repercusiones en los mercados de Estados Unidos y se está propagando a Europa.
Las acciones de compañías del índice de baja capitalización Russell 2000, con las mayores apuestas bajistas en su contra, han subido en promedio un 60% en lo que va del año, mostrando un desempeño superior al del resto del mercado, mostró un análisis de Reuters de datos de Refinitiv.
Pero las alzas de precios, como el salto de un 700% en lo que va del año de las acciones de la minorista de videojuegos GameStop, tienen el potencial de borrar miles de millones de dólares de esas apuestas cortas.
Solo las posiciones cortas contra GameStop alcanzaban más de 2,200 millones de dólares el lunes, mostraron datos de FIS’ Analytics, equivalente a más de un quinto del valor de mercado de la compañía.
Sin embargo, el precio de las acciones de la compañía se ha cuadruplicado desde fines de la semana pasada y había ganado hasta 86% en las primeras operaciones del miércoles, a 276 dólares.
“La mayoría de las posiciones cortas se financian con márgenes. Por lo tanto, cuando los mercados van en tu contra, tienes que salir si eres un vendedor en corto”, dijo Kaspar Hense, administrador de fondos de BlueBay Asset Management, que tiene 60,000 millones de dólares en activos.
Varios operadores han dicho a Reuters que una de las razones del salto en el precio de algunas acciones es que los vendedores en corto compran nuevamente los papeles para cubrir las pérdidas potenciales, el clásico estrangulamiento en corto, que atrae a más inversores minoristas que esperan subirse a la ola.
Los vendedores en corto suelen pedir acciones prestadas para venderlas con el fin de volver a comprarlas más tarde, cuando el precio caiga. La prima que pagan por tomar prestadas las acciones refleja la demanda de ellas.
El vendedor en corto Andrew Left, quien gestiona Citron Research y es uno de los grandes nombres detrás de las apuestas contra GameStop, adquirió posiciones contra las acciones cuando operaban cerca de 40 dólares, esperando que cayeran a la mitad de su valor. Aún tiene apuestas cortas, aunque cubrió la mayoría de sus posiciones con una pérdida del 100%.
Melvin Capital Management también cerró una posición corta contra GameStop con una pérdida del 100%.
GameStop no es la única apuesta que ha salido mal. Los papeles de BlackBerry, Bed Bath & Beyond, AMC , Macy’s y Cinemark Holdings han subido entre 100% y 250% en lo que va del año.
Inversionista que explotó el valor de GameStop 4,800% ahora lo ve ‘antinatural y peligroso’
Michael Burry, el inversionista de fondos responsable del crecimiento irracional en la acción de GameStop ahora lo tacha de peligroso.
En abril, el Dr. Michael Burry, el inversionista de fondos de cobertura que ganó millones en venta de acciones de posición corta en hipotecas de alto riesgo durante la crisis de 2008 y fue dramatizado por Christian Bale en “The Big Short”, hizo un juego audaz en las profundidades de la pandemia del coronavirus.
El fondo de cobertura de Burry, Scion Asset Management, reveló que compró 5.3% del minorista de videojuegos GameStop GME con un precio por acción de entre 2 y 4.2 dólares, gastando alrededor de 15 millones de dólares en total. El juego de Burry fue instar a GameStop a usar su efectivo para recomprar acciones, lo que podría retirar aproximadamente la mitad de sus acciones en circulación.
En una carta redactada con rigor a la junta directiva de GameStop, Burry pidió a la compañía que agotara su autorización de recompra de 300 millones dólares. En el momento de su carta, la capitalización de mercado total de GameStop era de sólo eso, 300 millones de dólares.
El juego de Burry ayudó a desencadenar una de las operaciones más locas y fuera de control en la historia financiera, que ha generado miles de millones de dólares en ganancias en papel para algunos inversionistas, incluidos muchos especuladores aficionados y provocó pérdidas que pueden ser de miles de millones para algunos de los países y fondos de cobertura más sofisticados del mundo.
GameStop ha subido de un mínimo de $2.57 dólares por acción cuando Burry estaba construyendo su posición, en primavera pasada, a más de $365 dólares por papel bursátil a principios de la tarde del miércoles. Esto pues una una banda de especuladores aficionados ha utilizado la aplicación de redes sociales Reddit para arrinconar las acciones de GameStop en posición corta.
El consiguiente aumento de las acciones de GameStop ha creado una contracción que recuerda el ascenso de Volkswagen en 2008 a una capitalización de mercado de medio billón de dólares durante la profundidad de la crisis de 2008, que generó alrededor de 30 mil millones de dólares en pérdidas realizadas en fondos de cobertura.
A instancias de inversores como Burry, GameStop ha recomprado alrededor de 200 millones de dólares en acciones desde 2019, reduciendo sus acciones en circulación en 38%. Las recompras, se han combinado con las apuestas masivas de los fondos de cobertura contra GameStop, ya que sufre una disminución en las ventas de videojuegos en sus tiendas, que se vieron acrecentadas cuando la pandemia obligó a un cierre masivo de comercios..
Sin embargo, en el hilo de Reddit r/wallstreetbets, donde durante meses los carteles han estado tratando de exprimir los valores de GameStop y aumentar las acciones de la compañía. A medida que GameStop cobró impulso debido a la incorporación del fundador de Chewy, Ryan Cohen, como inversionista y al aumento de las ventas de PlayStations, los Redditors comenzaron a oler sangre en el agua. En enero se produjo una contracción organizada por las redes sociales, que impulsó un aumento de 881% en las acciones de GameStop durante el mes pasado.
La batalla real es una reminiscencia de un enfrentamiento similar hace unos 15 años, aunque uno entre comerciantes profesionales, frente a la iteración actual, donde los aficionados se enfrentan a fondos gigantes. En 2006, el multimillonario John Arnold negoció contra Brian Hunter del fondo de cobertura Amaranth Advisors en una operación gigante en futuros de gas natural. El duelo le hizo a Arnold una fortuna, pero le costó a Amaranth 6 mil millones dólares y provocó la desaparición del fondo.
A medida que la valoración de GameStop se ha disparado a 14 mil millones de dólares, haciendo millonarios a algunos comerciantes minoristas, ha sido a expensas de algunos fondos exitosos. El fondo de cobertura Melvin Capital, uno de los fondos cortos más grandes divulgados de GameStop, ha perdido una gran cantidad de dinero en el apretón de GameStop. Según los informes, se redujo 30% a partir del lunes y requirió un rescate de los multimillonarios Ken Griffin y Steven A. Cohen de Citadel y Point 72 Asset Management, respectivamente, para mantenerse a flote.
A medida que el caso de GameStop se convierte en un escándalo de Wall Street que se repite una vez cada década, se unieron dos de los bocazas más grandes de Silicon Valley, Elon Musk y el inversionista Chamath Palihapitiya.
Palihapitiya cotizó en la contracción, comprando opciones de compra en GameStop, que pareció acelerar la contracción el martes por la tarde. Después del tweet de Palihapitiya, GameStop subió de los 90 a cerrar en 147.98 dólares por acción.
Minutos después del cierre del mercado, Musk se unió a la fiesta con resultados aún más potentes. Con decenas de millones de ávidos fanáticos en todo el mundo y una habilidad especial para mover acciones con un solo tweet inescrutable, Musk simplemente escribió: “¡¡Gamestonk !!”. Se vinculó al hilo de Reddit donde se ha coordinado el apretón. Eso fue lo suficientemente bueno para un aumento del 43% en las acciones de GameStop en las operaciones fuera de horario. El miércoles, GameStop continuó su ascenso, subiendo 130% a más de 360 dólares por acción.
Ahora, Michael Burry, posiblemente la persona que instigó las circunstancias actuales con su compra masiva, dice que el apretón es “antinatural, loco y peligroso”. En un tweet, Burry dijo que debería haber repercusiones legales y regulatorias por el aumento. (Parece que luego eliminó).
Quizás, Burry está tratando de poner una tapa a la Caja de Pandora que ayudó a abrir. O puede estar sufriendo un poco de FOMO o miedo a perderse algo. Las 3.4 millones de acciones que compró Burry por unos 15 millones de dólares valdrían más de mil millones de dólares a precios actuales.
Desafortunadamente para Burry, las presentaciones de valores revisadas por Forbes indican que vendió sus acciones de GameStop antes de que comenzara la diversión. Al 30 de septiembre, Burry poseía sólo 1.7 millones de acciones y es más que probable que siguiera vendiendo mientras GameStop arrancaba a fin de año.
No sólo GameStop: acciones de Nokia, Blackberry y hasta Blockbuster viven alzas erráticas
Las acciones de Nokia, BlackBerry e incluso BlockBuster registraron crecimientos máximos en su valor de 35%, 45% y 180%, respectivamente.
Al igual que GameStop y AMC, muchas de las acciones que se están impulsando en Reddit se encuentran entre las de mayor posición corta del mercado, incluidas las de firmas como Bed Bath & Beyond, Ligand Pharma y National Beverage Corp, que subieron 28%, 18% y 36%, respectivamente, el miércoles por la tarde mientras el mercado en general lucha por mantenerse a flote.
“Parece que lo hemos vuelto a hacer y hemos obligado a los jugadores de posición corta a jugar de nuevo sus pequeños trucos sucios”, escribió un usuario de Reddit el miércoles en el foro de discusión de r / WallStreetBets, haciendo referencia al frenesí de compras entre los comerciantes en línea que apuntalan con éxito los precios de las acciones contra las que los fondos de Wall Street están apostando.
De las 10 acciones de posición corta (como porcentaje de las acciones disponibles para negociar), ocho de ellas registraban ganancias porcentuales de dos dígitos el miércoles, incluidas FuboTV, Tanger Factory Outlets y Tootsie Roll Industries.
Sin embargo, algunas acciones favorecidas por la multitud de Reddit ya están revirtiendo sus ganancias: la cadena de televisión AMC Networks, que no debe confundirse con el operador de cine, ha bajado un asombroso 20%, después de subir casi 37% durante la semana pasada; Mientras tanto, Pitney Bowes, que subió 93% la semana pasada, ha bajado 25%.
Nokia, BlackBerry e incluso BlockBuster, esta última una firma que está en bancarrota, son algunas de las empresas con acciones de venta corta que registran máximos inusuales en un aumento en el volumen de sus operaciones, con crecimientos del 35%, 45% y 180%, respectivamente.
COMO ENTENDER EL SHORT SELLING
William Galvin, quien dirige la oficina de Massachusetts que supervisa la regulación de valores, dijo a Barron’s el miércoles que la Bolsa de Valores de Nueva York, misma que ha detenido temporalmente la negociación de acciones específicas varias veces esta semana, debería “considerar simplemente suspender” la negociación de GamesStop durante un mes y agregó que “Estos inversores pequeños y poco sofisticados probablemente saldrán perjudicados por esto”.
CITA CLAVE
“El fenómeno de GameStop y otros está erosionando la confianza del mercado y creando una dislocación impulsada por posicionamiento”, señaló el miércoles el fundador de Vital Knowledge Media, Adam Crisafulli, y agregó que “no es una coincidencia que algunos de las acciones más populares hayan sido golpeados” a la par del aumento en el valor de acciones como las GameStop. “Las fuerzas que impulsan los precios de los activos financieros son una combinación de fundamentos y psicología: los primeros siempre prevalecerán con el tiempo para determinar el valor, pero los segundos aún pueden ejercer una influencia masiva”.
LO QUE NO DEBES PERDER DE VISTA
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) rechazó la solicitud de Forbes de comentar sobre el aumento de las acciones impulsado por los usuarios de Reddit el miércoles. La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Jen Psaki, dijo que los funcionarios del Departamento del Tesoro estaban “monitoreando” las transacciones en torno a GameStop, AMC y Blockbuster, pero no emitieron más orientación, sino que dijeron: “Es un buen recordatorio de que el mercado de valores no es la única medida del estado de salud de la economía“.
HECHO SORPRENDENTE
Según un nuevo informe de Harvard College Consulting Group, el 31% de los inversores menores de 24 años buscan “hacer dinero rápido”, mientras que aproximadamente el mismo porcentaje usa Reddit para informarse del mercado de valores. Solo alrededor del 58% de ellos obtienen ingresos y una gran mayoría (65%) de los que buscan “hacer dinero rápido” no logran generar ni un solo centavo.
ANTECEDENTES CLAVE
Un número creciente de fondos de Wall Street están diciendo que han vendido sus acciones de posición corta durante el aprieto alimentado por Reddit, pero el caos aún parece no tener un final claro a la vista. “Por cada posición corta que se cierra y el préstamo de acciones se devuelve, estamos viendo una demanda extremadamente fuerte de nuevos vendedores en corto que buscan capitalizar una caída similar a la de Ícaro por un precio de las acciones que se ha disparado demasiado”, dijo Ihor Dusaniwsky, director gerente de análisis predictivo en S3 Partners.
Reuters/Forbes